李宗瑞快播 大师动力不雅察｜OPEC下调大师石油需求增长预期，好意思伊谈判将令油价进一步承压？_伊朗_特朗普_马晓霖

21世纪经济报说念记者郑青亭 北京报说念李宗瑞快播

在新一轮谈判中，好意思国又对伊朗放狠话了。

据新华社报说念，当地时辰4月14日，好意思国总统特朗普暗示，伊朗正在拖延与好意思国的伊核问题谈判程度，可能面对好意思国的“严厉修起”。此前一天，好意思国国防部长皮特·赫格塞想暗示，如若核谈判失败，好意思国将“强力打击”伊朗。

特朗普今日在白宫会见到访的萨尔瓦多总统布克尔时对记者说，伊朗仍是“相称接近”领有核火器。他说，伊朗“必须废弃领有核火器的成见”，不然其核门径可能面对好意思国的军事打击。

伊朗与好意思国盘曲谈判4月12日在阿曼王人门马斯喀特进行。两边代表坐在不临幸间，通过人阿曼冒失大臣巴德尔传达伊好意思各自的不雅点和态度。两边代表离开前在巴德尔面前进行了数分钟交谈。

这是自2018年5月在特朗普首个总统任期内，好意思国片面退出伊核契约之后，好意思伊之间的初度崇拜谈判。据报说念，两国均暗示初度会谈“积极”且“敷裕诱导性”，两边策划19日珍藏大利罗马举行第二轮会谈。

浙江番邦语学院环地中海商榷院院长马晓霖向21世纪经济报说念记者指出，围绕伊朗核问题，特朗普摆出比第一任时更狠恶的干戈姿态，公开声称“谈不拢就打”。但长期风俗于好意思以武力禁绝的伊朗，显着对这种干戈勒诈并不买账。

在马晓霖看来，“特朗普2.0”版对伊朗的禁绝加多了军事颜色，关联词举座看，这种施压号称开弓拉弦但未满格，极限施压可能会重启七年前出台的“彭佩奥12条”。

中国社会科学院全国经济与政事商榷所海外巨额商品商榷室主任王永中在经受21世纪经济报说念记者采访时指出，若好意思伊谈判获取彰着推崇，好意思国可能松开对伊朗石油出口的制裁，这将对市集原油供应产生积极影响。此外，欧佩克可能渐渐住手减产，特朗普政府鼓励好意思国石油增产，好意思俄谈判获取推崇可能会导致好意思国松开对俄罗斯石油出口的制裁。这些身分共同促使原油供给加多。

不外，王永中说，面前市集对好意思伊谈判的出路存在显贵不细目性。谈判仍处于初步阶段，各方格调存在不对，伊朗原油供应能否加多仍需不雅望，关联身分的最终落地成果尚难准确判断。

好意思国对伊朗施压张弓拉弦尚未满格

马晓霖分析说念，从地缘研讨维度看，特朗普再次当选后锁定俄乌冲破和中东争端两个重心战场，其中中东战场的要道是征服伊朗，落幕其第一任期莫得达到的联想。面前，特朗普政府对伊朗的新政策正在形成之中，浅易归纳就所以禁绝和抑遏为主，以构兵媾和判为辅，渐渐加码，程序围猎，不到万不得已不诉诸武力。

2017年特朗普初度上台，流程半年不雅望和要价后晓谕退出伊核契约。在马晓霖看来，特朗普政府撕毁伊核契约是“以守为攻”——通过颠覆伊核契约，别辟门户或追加补充本体，进而试图一揽子责罚中东问题，为好意思国的中枢利益和中东政策处事。

“今天特朗普再次聚焦伊朗核问题，还仅仅往事重提，远莫得达到七年前的高压水和缓要价模范，而那时的好意思国伊朗政策号称是流程三想尔后行和尽心准备的组合拳，即‘彭佩奥12条’，以改写伊朗‘地区超等大国’态势，鼓励其追想伊斯兰翻新爆发前的地区平凡大国景况，以责罚好意思国过火盟友的沿途安全感情。”马晓霖说说念。

据新华社报说念，当地时辰4月14日，伊朗冒失部发言人伊斯梅尔·巴加埃暗示，伊朗正在加大冒失接力，以责罚与西方的核争端，缓解来自其受到制裁的经济压力，伊朗将于本周管待海外原子能机构总处事拉斐尔·格罗西。

至于好意思伊新一轮谈判的出路，马晓霖指出，在特朗普1.0时期，“彭佩奥12条”就被伊朗政府全盘远离，因为这是让伊朗透澈驯顺归顺的“城下之盟”。特朗普政府随后追加一系列制裁，但伊朗终究熬过冗忙本领，熬到拜登上台，又熬到特朗普再次上台。八年夙昔，伊核契约莫得复原，伊核危险也莫得飞腾为伊核干戈。

关联词，马晓霖也暗示，今天的地缘边幅、安全态势显着对伊朗愈加不利。“它不仅在东地中海的博弈中遭逢要害军事失败，并且因真主党惨败、大马士革政权变更而丧失‘什叶派之弧’的计谋西翼。”他说，伊朗承受的压力将朝上“特朗普1.0版”时间。“彭佩奥12条”可能会被“特朗普2.0版”新团队渐渐从头捡起，进而冉冉拉满压制和抑遏伊朗贪污的计谋弓弦。

4月8日，冒失部发言人林剑暗示，中方一贯以为，通过政事冒失路线责罚伊朗核问题是独一正确遴荐。面前边幅下，伊朗核问题关联各方更应相向而行，加强对话构兵，细致步地升级。手脚片面退出伊朗核问题全面契约、导致面前场面的国度，好意思国应当展现政事真心，秉握互相尊重的精神，参与对话协商，同期住手动辄武力禁绝、极限施压的间隙作念法。

OPEC下调大师石油需求增长预期

扬弃面前，好意思伊核谈判的推崇一度对市集情谊产生影响，响应出市集对伊朗原油出口加多的预期，但由于举座步地仍不踏实，其沿途影响似乎尚未绝对响应在市集价钱中。

石油输出洋组织（欧佩克）14日发布月度石油市集阐发，将2025年和2026年大师石油需求预期差异下调了15万桶/日。这是该组织自12月以来初度下调了2025年大师石油需求增长预期。

该组织下调的主要原因之一是好意思国近期关税政策对石油需求的预期影响。OPEC将本年的大师经济增长预期从3.1%下调至3.0%，来岁从3.2%下调至3.1%。

阐发闪现，欧佩克将2025年大师日均石油需求较上年增长量预期从145万桶下调至130万桶，其中，约125万桶将来自非经济勾通与发展组织（经合组织）国度。

此外，该组织还将2026年大师日均石油需求较2025年增长量预期从143万桶下调至128万桶。阐发说，支握石油需求的身分主要包括非经合组织国度矫健的航空旅行需乞降公路运载需求等。

王永中对21世纪经济报说念记者强调，面前，影响油价走势的最主要身分在需求侧，即特朗普关税对大师经贸程序的冲击，尤其是对中好意思买卖的影响，进而对大师供应链形成龙套，这可能导致大师经济下滑。在特朗普关税下，中国、加拿大、墨西哥、欧盟等国度的对好意思出口将受到不利影响，从而导致动力需求疲软。这是近期导致石油价钱大幅着落的主要原因。

同期，从供给侧看，王永中指出，一方面，欧佩克可能会渐渐住手减产，这将使得石油供给飞腾。另一方面，特朗普的动力和满足政策旨在裁减好意思国动力老本，诱惑制造业回流好意思国。“他加征关税的同期，但愿降粗劣源价钱，尤其是油气价钱。为此，他签署行政令松开对油气分娩的料理。在这种情况下，石油供给将进一步加多。”

彭博行业商榷资深分析师Henik Fung在研报中指出，“好意思国关税面前仍属潜在风险，但90天暂脱期落幕后步地将怎么发展，依然让原油过火他巨额商品的交游员急躁不安。价钱波动迫使对冲基金收缩阵脚，这在原油和铜期货的投契性净多头头寸下降以及好意思元走弱中体现得尤为彰着。”

Henik Fung暗示，尽管与供应关联的风险溢价跟着OPEC+增产而缩小，但好意思国的买卖关税激勉了新的对石油需求的担忧。“若买卖战握续，WTI油价恐将跌破60好意思元/桶。”

在需求预期承压之际，OPEC+决定在5月加快增产，超出市集预期，可能将加重石油市集充足压力。凭据一份声明，OPEC+将在5月每天向市集加多41.1万桶石油供应，这一数字荒谬于本月每天约13.8万桶的增产幅度的三倍。

“咱们怀疑超预期的买卖关税和超预期的OPEC增产这两个不利身分在将来几个月仍将对油价组成压力。”摩根士丹利大师巨额商品策略师Martijn Rats在研报中称，在基线情境中，2025年下半年的原油需求将被下调一半至50万桶/天，布伦特油价被下调约5好意思元/桶，至62.5好意思元/桶。而在熊市情景中，需求增长将降至零，与（和睦）衰败一致，布伦特油价将处于每桶55好意思元傍边。

“油价着落可能会促使特朗普政府接收更激进的措施，加强对伊朗和委内瑞拉的制裁。”荷兰海外集团(ING)巨额商品策略主宰沃伦·帕特森(Warren Patterson)在研报中说说念。背后的逻辑是李宗瑞快播，低油价能裁减好意思国人的燃料老本，从而有助于好意思国走出通胀的影响。但面前问题是，在他的关税政策下，市集的担忧仍是转向潜在衰败。